首日暴涨44%市值一度50亿中国小家电赛道爆发的一缕缩影

小小的空气炸锅刚刚撑起了一个IPO。

投资界-天天IPO获悉，不久前，浙江比依电器股份有限公司(简称“比依股份”)，正式在上交所主板挂牌上市，成为空气炸锅第一股。令人惊叹的是，公司上市首日暴涨44%，后面一周更是迎来开启涨停模式，市值一度超50亿元，最新市值有所回落为43亿。

市值大涨背后，是空气炸锅正在席卷年轻一代，更是中国小家电赛道爆发的一缕缩影。煮蛋器、奶茶机、迷你电饭煲、烤面包机、扫地机器人…越来越多的智能小家电成为90后、00后日常生活的标配。这是一条集合了消费和科技的赛道，VC/PE大举涌入，这里正在批量诞生着无数神奇的小玩意。

眼下，中国小家电正在占领海外年轻人，让这一条赛道更具想象空间。受到疫情影响，海外家庭居家时间大幅延长，导致了中国小家电接连爆单潮——厨房小家电、环境健康小家电、美健个护需求大增，甚至涨幅600%。“闷声发大财”，这些不起眼的生意正在缔造一个个鲜为人知的造富故事。

首日暴涨44%，市值一度50亿

空气炸锅火了

空气炸锅这个不起眼的厨房小电器，莫名其妙火了。

简单地说，这是一种用空气来进行“油炸”的小电器——将食物放进锅里，空气炸锅可以通过高温空气替代原本煎锅里的热油，让食物在短时间内迅速变熟。因为能够同时保证控油和美味，空气炸锅在年轻群体中掀起一波风潮。

乘着这一股东风，2月18日，空气炸锅第一个IPO诞生——比依股份登陆A股，发行价为12.5元/股。上市首日，比依股份暴涨44%，一度斩获6个涨停板，令人咋舌。

招股书显示，比依股份成立于2001年，是一家以空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器等加热类厨房小家电产品的设计、制造和销售为核心业务的企业。其中，空气炸锅的收入占比目前已经超过60%。而空气炸锅火爆，也让这家鲜少露面的公司几天内市值飙涨，将这个几乎被忽视的消费赛道推进人们的视野。

为何空气炸锅突然爆红?这与做饭热情高涨的年轻人有关。热衷于做饭的陈辛上个月刚入手一口200多元的空气炸锅，陈辛是一位95后女生，在深圳互联网公司上班，这是她在豆瓣、小红书等许多美食博主的推荐下“入坑”最快的家电之一。

在豆瓣上，一个叫”空气炸锅美食小组”的讨论贴里聚集了超14.8万人，每天都有不同的人发布用空气炸锅制作的美食。“给我一口空气炸锅，我可以炸一切”，这样的讨论在微博、贴吧、小红书，甚至微信公众号等社交平台并不少见。

五六年前，刚问世的空气炸锅被消费者认为是种十分鸡肋的存在，早前关于“空气炸锅是不是智商税”的讨论常出现在互联网上。专注于消费赛道的VC/PE更是几乎不会触碰这一领域。如今，这条不起眼的小赛道逐渐走到台前，海外惊人的消费数据，国内短视频里铺天盖地的做饭攻略带火了空气炸锅，投资人纷纷开始寻找机会。

随着疫情的到来，年轻的“手残党”们在做饭上找到了乐趣。怎样能让年轻人做出既简单又美味的食物，成为一个个新市场的终极命题。快手菜、自热锅、复合调味品等细分赛道火了，VC/PE拿着大把资金闻风赶来，而作为它们的载体，空气炸锅一类的厨房小家电更是抢手。

比依股份在招股书中透露，目前已逐步取得了小熊电器、苏泊尔、利仁科技等国内知名品牌商的订单;在国外市场，比依股份的小家电市场分布在全球各地，产品销往美国、哥伦比亚、英国等70余个国家和地区，2020年总销售额已超10亿元人民币。这个一度被忽视的消费赛道正在“闷声赚大钱”。

30岁下海创业

靠一口锅做到全球第一，年入10亿

空气炸锅第一股如何崛起?这要从一位男人说起——闻继望。

1993年，改革开放的大潮席卷全国，刚过而立之年的闻继望选择下海经商。经过前期积累，他在香港成立了比依公司，卖过童车、电吹风，业务类目繁多。

2008年，闻继望开始进行改革，“我把上千万的模具全部当废铁卖掉，只留下了一个项目，就是油炸锅。”一年后，第一台油炸锅开始走向世界。5年后，比依出口的油炸锅达150多万台，闻继望将这个小赛道做到了全球行业第一。

随着油炸锅出口增多，闻继望发现，国外的饮食文化与国内有很大区别，国外更偏轻油，食物烘焙以煎、烤、煮为主，国内菜系则有着炒、煎、炸等烹饪习惯。而随着健康的饮食需求逐渐被国人重视，闻继望嗅到了空气炸锅的市场。

2014年，比依股份开始研发空气炸锅。一年后，比依自行研发生产销售的空气炸锅迅速占领日本、韩国等东南亚市场。2019年，比依再次推出空气炸锅的升级款产品空气烤箱，此后，这两款产品成为比依公司主营业务，销售占比高达75%以上。

在疫情的催化下，国内外小家电行业发展迅速。招股书显示，比依股份2018年到2020年的营业收入分别为6.18亿元、7.40亿元、11.63亿元，2021年1-6月约为7.60亿元。而在此期间，净利润分别为0.45亿元、0.63亿元、1.06亿元、0.53亿元。

其中，比依股份的空气炸锅销售收入由2018年的3.05亿元增至2020年的6.42亿元，年均复合增长率达45.13%;空气烤箱销售收入由2019年的1502.17万元增至2020年的18441.87万元。加上此前的主营产品油炸锅，三项业务营收占据了比依股份90%以上的份额。

单一业务和产品既让比依公司在十多年来迅速跻身细分行业榜首，但其单一的盈利模式也为人诟病。而戏剧性的一幕就此上演：在连续涨停到高位点后，比依股份又迎来了三连跌。起起落落如此迅速，让这家上市公司十天内就收到了三次问询函。

一位行业人士分析，空气炸锅这类小家电的行业壁垒不算太高，加上比依过度依赖海外市场，国际贸易摩擦、加征关税以及出口汇率变动等都会成为隐患。疫情虽然给了比依股份爆发性增长的机会，但能不能持续下去还有待考察，如今大起大落的股价就体现了资本市场对这一赛道的态度。截至发稿前，比依股份下跌7.6%，报21.92每股，总市值40.92亿。

中国小家电攻占全世界，

VC/PE赶来，最大一笔出手36亿

空气炸锅爆红背后，越来越多的小家电开始席卷：从迷你电饭煲到烤面包机，从即热饮水机到扫地机器人等等，快速占领年轻人的生活。

这是一位95后小家电消费者的日常：起床醒来，面包片和迷你酸奶机开始工作，带来一顿活力早餐;中午，空气炸锅煎好鸡胸肉，搭配一杯破壁机打好的鲜榨蔬菜汁，饱腹又营养;晚上，用面条机或打蛋器，为自己做一份暖心晚餐，同时，启动扫地机器人打扫房间……

上面这种生活场景在年轻群体中并不少见。资料显示，仅2021年上半年，我国小家电市场销售量达到1.19亿台，总体零售额突破250亿元，其中，90后是绝对购买主力。

整体而言，小家电可分为三类：厨房小家电，用于日常烹饪及食品处理，代表如面包机、榨汁机等，品类多、规模大;生活小家电，用来提升家居品质，典型有即热饮水机、扫地机器人;最后一类是个护小家电，用做修饰个人形象，包括美容仪等，相比前两类，个护小家电规模还较小。

小家电为何如此受欢迎?综合来看，最重要的一点原因是新消费人群尤其是单身人群的崛起。数据显示，2018年我国单身成年人口高达2.4亿人，其中超过7700万成年人是独居状态，预计2021年，我国独居成年人或过亿。

“这些单身男女大多分布在一二线大城市，一个人租房，一个人吃饭，小家电不占地方、份量又小，恰好满足了他们的需求。”

网络种草文化也推动了小家电产品的扩张。在小红书、抖音等社交媒体上，博主们卖力展示如何用高颜值小电器做一日三餐，塑造出一种精致健康生活的理念，吸引95后、00后纷纷“剁手”下单。

在2021年“双11”活动中，小家电龙头小熊电器推出煮蛋器、酸奶机、电热饭盒、电烤炉、打蛋器、吐司机、多士炉等7大品类，每个爆款的销量都在500万台以上，而主打扫地机器人的科沃斯全渠道成交额更是超30亿元，同比增长107%。快手电商刚刚发布的《2022快手品质年货节消费趋势报告》则显示，智能生活小家电消费同比增长2678.2%。

在这种背景下，一批小家电品牌相继诞生，吸引VC/PE。2021年11月，扫地机器人品牌集海科技完成数千万人民币A轮融资，由头头是道领投，同创伟业跟投，而在同年3月，这家企业获得千万级人民币天使轮融资，投资方为同创伟业。

2021年5月，水家电品牌「Miss Xi 熊小夕」宣布完成数千万元级A+轮融资，由GGV纪源资本和内向基金联合投资。这是一家刚成立于2020年8月的品牌，不到一年的时间便相继完成天图投资、险峰K2VC等参与的三轮融资，主推的三款产品为小夕姐姐奶茶机、轻国风饮水机和独角兽净饮机。

这里，一批神奇的独角兽正在诞生。2021年，追觅科技完成36亿元C轮融资，直接刷新小家电行业纪录，投资队伍堪称豪华：华兴资本旗下华兴新经济基金、CPE源峰领投，碧桂园创投战略投资，云锋基金、磐泽资产、北京泰康投资、天行者资本、嘉实投资、达晨财智等跟投，老股东小米集团、顺为资本、IDG资本追加投资。

追觅科技创始人兼CEO俞浩是一位清华学霸，毕业于航空航天专业，曾跟着导师研发C919国产大客机，2009 年在学校创办科技社团“天空工厂”搞项目，甚至吸引了波音公司。出于对硬件的痴迷，他一走出校园便开启了创业，用将近3年时间，攻克了高速马达的气动、电磁、驱动等关键技术。

2017年，俞浩成立追觅科技，主营智能清洁类家电产品的研发和生产，接连推出洗地机、扫拖机器人、无线吸尘器等产品，2020年销售额超过20亿。

“小家电不仅意味着实用性，更代表一种生活方式。”上海一位专注消费的投资人表示，集功能性、娱乐性、趣味性等多种体验为一体，年轻人购买小家电追求的是快乐与分享，这让后者有了“类快消品”的属性。

此外，这一两年大量小家电品牌 “出海”，也让VC/PE看到了更大的想象空间。海关数据显示，2021年我国小家电出口增长已超过600%，其中上半年，电炒锅、面包机、榨汁机等出口分别增长62.9%、34.7%、12.1%。

从比依股份招股书也可以看到，公司超过80%的营收来自海外市场，追觅科技品牌在海外市场的销售额占比也达70%左右，旗下产品覆盖了100余个国家或地区，更有小天鹅、小熊电器、九阳等企业在2021年先后切入跨境电商业务。

在亚马逊上，一个叫VeSync品牌备受北美消费者喜爱，旗下Levoit空气净化器和Cosori智能空气炸锅连续两年位居销量前列，从名字上来看，这似乎是一个国外品牌，然而仔细一查发现，VeSync所属公司为深圳市晨北科技有限公司，成立于2013年，其创始人杨琳是一名实实在在的中国人。

这样的例子并不少，中国小家电，正在快速攻占海外市场。美国人、欧洲人、韩国人、东南亚人……各种肤色和语言的人手拿外观精巧的小家电在网络上相互“安利”，直到看到标签，才意外发现这些都是“Made In China”，四面八方的订单也由此源源不断地涌入中国。

“欧美人喜欢买洗碗机、面包机和咖啡机，中东地区的则对扫地机器人情有独钟。” 一个外贸工厂负责人在接受媒体采访时表示，很多同行都通过卖小电器大赚了一把，“一个月收入上千万的不少。”

对此，GGV纪源资本合伙人李浩军曾表示：“疫情以来小家电市场快速发展，随着年轻一代成为家庭消费的主力，相信更具场景化创新能力的小家电品牌有广阔的市场空间。”