7月14日晚间，TCL科技(000100.SZ)发布2022半年度业绩预告，公司预计实现营业收入840亿元-855亿元，比上年同期增长13%-15%。预计实现净利润18.5亿元-20.5亿元，归属于上市公司股东的净利润6.5亿元-7.5亿元。
新能源光伏和半导体材料业务逐渐成为TCL科技业绩增长第二曲线，同日TCL中环发布的业绩预告显示，上半年实现营业收入310亿元-330亿元，同比增长75.69%-87.03%;预计实现归属于上市公司股东的净利润28.5亿元-30.5亿元，同比增长92.57%-106.8%。
面板产业周期底部显现，中长期格局向好
从短期来看，TV面板主要产品自去年8月起下行，目前价格触底，跌至行业成本线以下。以55吋60Hz Open Cell液晶面板为例，6月份价格为92美元/片，较去年同期价格228美元/片下降59.65%，已突破历史最低价位(2019年10月份98美元/片)。
受此影响，行业盈利承压。继韩台厂商陆续下调稼动率后，中国大陆面板厂也开始减产。根据CINNO Research月度面板厂投产调研数据显示，2022年5月，国内液晶面板厂平均稼动率为84.9%，相比4月下滑3.5个百分点。CINNO Research预估6月国内TFT-LCD面板产线稼动率将进一步环比下滑约8个百分点，即稼动率均值在76%左右，将创2020年疫情以来的新低，而投产面积相比5月将有超过10%的降幅。
减产有利于面板行业供需改善和库存去化，也有利于遏制面板价格跌势。TrendForce公布7月上旬面板报价，中小尺寸电视面板报价止跌，32吋、43吋、55吋电视面板本期均价维持不变，分别是28美元、55美元、89美元。
从长期来看，全球低效LCD产能加速退出，产业集中度提升。Wind数据显示，三星大尺寸LCD面板营收今年前5个月单月均值0.384亿美元，相比去年单月均值1.288亿美元下滑了70.18%。随着三星全面退出LCD，韩台厂商逐步转向IT及其他细分市场，大尺寸TV面板双龙头(TCL科技、京东方)格局将加速形成。银行证券研究报告指出，预计未来三到五年，中国面板产能占比有望提升至70%以上。
与此同时，随着行业供需格局的改善，面板价格的周期性将逐渐减弱。供给端，LCD面板行业进入成熟期，在高投入和高技术壁垒下，面板厂商新建产能的意愿大幅降低，供给端产能扩张日趋缓和。需求端，由于美国缩表加息以及通货膨胀导致全球短期对消费电子产品的购买力下降，但TV、MNT等主流应用的销量长期稳定，面板大尺寸化趋势不变，长期看需求面积保持稳定增长。银河证券按照供需模型预测，未来三年LCD产能的复合增速为3.1%，LCD需求端的复合增速为6.5%左右，行业供需格局改善，周期性将明显减弱。
聚焦长远发展，TCL华星向全尺寸领先升级
虽然在半导体显示业务经营短期承压，但TCL科技聚焦长远发展的战略决心不变，在半导体显示领域加速从大尺寸显示龙头往全尺寸领先的升级。中信证券研究报告指出，长期来看，TCL华星业务布局将更加完善，预计2026年中尺寸占比提至31%。“我们认为公司综合竞争力将不断提升，面板龙头地位稳固。”
在大尺寸领域，TCL科技加速产品结构优化，进一步提升高端产品份额。得益于t10于2021年第二季度并表且整合顺利并持续推动技改工作提升产能，以及t7项目产能爬坡持续推进，大尺寸面板产能大幅提升，TCL华星已在TV领域做到全球前二，并在8K、120HZ等高端市场遥遥领先。比如，在高端TV方面，TCL华星与索尼进行深度合作，成为索尼高端TV面板的最大战略供应商。
TCL科技半导体显示业务中小尺寸战略加速突破，t3积极转型笔电、平板与车载等产品。在笔电方面，以17.3吋3K轻薄触控屏为例，这是目前全球最大可量产的笔电In-cell触控屏，此屏已在TCL华星武汉工厂跨入量产阶段，自今年5月起将持续出货。在车载方面，TCL华星在现有的t3产线已经积累了良好的车载客户基础，包括比亚迪、上汽、奥迪等国际国内一线品牌客户，车载业务的规模和市场份额快速提升。
定位于中尺寸IT和车载等新业务布局的第8.6代氧化物半导体新型显示器件项目(t9项目)加快建设，该项目建成后，将进一步完善TCL华星在中尺寸领域的战略布局，推动公司在笔电、平板、车载等中尺寸业务市场份额快速提升，完善收入结构。
主要生产中小尺寸高附加值IT显示、车载显示、VR显示面板等产品的t5项目，其首台自动化设备于7月1日搬入，预计2023年上半年实现量产，是TCL华星未来实现显示技术升级，产品结构多元化，产能规模扩充，数字化转型等战略目标的关键举措。t5产线作为第6代LTPS扩建项目，将补充公司在高端车载等高毛利产品的产能，把握汽车电动化和智能化趋势下车载屏高速发展机遇。
TCL科技通过TV面板业务积累的优势，赋能给商用显示、高端显示等新兴成长的业务，多款产品取得了全球一线品牌的认可。TCL华星32吋UHD 240Hz R1000电竞屏即是其中之一，这款全球首个搭载4K 1000R曲率的32英寸曲面屏幕电竞显示产品，曾在TCL华星2021年全球生态显示大会及CES2022上亮相，曾斩获CES最佳创新奖，该面板产品已成功实现量产。
与此同时，TCL科技加大对MiniLED、MicroLED、OLED和QLED等新型显示技术的研发投入，构筑技术护城河。在今年5月份的SID展会上，TCL华星集中展示在喷墨打印OLED技术、HVA技术、OLED柔性显示、LTPS创新显示、8K1G1D技术、MiniLED技术、智慧商显等领域领跑行业的先进概念产品与顶尖显示技术。(罗晨)
