昨晚，英国竞争和市场管理局（CMA）的阻止，让微软以690亿美元收购动视暴雪的交易濒临危险。然而，微软的股东们好像对此并不在意，开始将目光转向游戏之外的其他领域。

美东时间周三，微软股价收涨超过7%。一天前，该公司报告称云业务呈现复苏态势，并重申计划利用在生成式人工智能领域的先发优势去推动技术商业化。

杰富瑞分析师Brend Thill表示：“在游戏业务之前，还有云计算和AI等更优先的事项。”他表示，大型机构投资者目前很少提到微软的游戏业务，因此对动视暴雪的收购已经变得“可有可无，并不是必需事项”。

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接近两家公司的消息人士坚称，微软和动视暴雪都将对英国监管部门的决定提出上诉。不过，考虑到美国联邦贸易委员会（FTC）已经采取行动阻止这笔交易，而欧盟尚未透露对这笔交易的立场，微软成功上诉的可能性不大。

微软收购动视暴雪原本将成为游戏行业史上规模最大的一笔交易。在CMA否决这笔交易之前，两家公司多次表示，监管部门的流程中存在错误和误解，甚至还发出了异常激烈的公开指责。

今年2月，英国监管部门曾遭遇过令人尴尬的失误。当时，微软指出了CMA分析中的一个明显错误。

反垄断官员通过分析得出结论称，微软将推动动视暴雪的热门游戏《使命召唤》成为Xbox独占，从而打击竞争对手索尼。根据微软的说法，反垄断官员的分析是基于失去这款游戏后索尼PlayStation五年的盈利预期，但却将这些可能的损失计算到一年之中，导致结果被严重扭曲。

一个月后，CMA修改了分析报告，删除了对游戏主机市场的担忧，微软的看法似乎被证明是正确的。不过，微软和动视暴雪虽然认为已扫清最大的监管障碍，但仍低估了此前被视为“次要问题”的重要性。

目前，CMA对于云游戏市场的潜在问题正表现得愈发强硬。

微软此前将这笔收购描述为消费者的胜利。尽管动视暴雪首席执行官鲍比·科迪克（Bobby Kotick）尚未提供云游戏服务，而且持怀疑态度，但微软表示希望游戏上云，为消费者提供更多样化的选择。

未来某天，云游戏可能在游戏业中举足轻重，而CMA担心微软会在其中搞垄断。专家小组认定，微软有商业动机去利用《使命召唤》等游戏来巩固对新兴云游戏市场的控制力，而不会将这些游戏授权给竞争对手的平台。

一名了解这一审查流程的律师表示，CMA“在房间里彬彬有礼地听取证据，但他们并不相信这些证据”。CMA的判决，意味着关于这笔交易是否会对云游戏这个新兴市场造成垄断，双方存在争议。

CMA表示，微软在全球云游戏市场的份额已超过60%。对此，微软总裁布拉德·史密斯（Brad Smith）反驳称，“CMA对这个市场，以及相关云计算技术实际运作方式的理解存在缺陷”。

微软表示，虽然微软Game Pass可以通过云平台访问，但大部分用户只会用到游戏下载服务，只有非常少的用户付费使用真正意义的云游戏服务。

尽管有预测认为云游戏长期看来将成为游戏业主流，正如流媒体的崛起一样，但目前纯云游戏平台发展很缓慢。谷歌去年关闭了一度雄心勃勃的Stadia云游戏项目，亚马逊旗下平台Luna也没有吸引到太多用户。

游戏行业前高管、伦敦大学学院管理学院副教授Joost Rietveld表示，鉴于云游戏的模式现在缺个杀手级应用，所以目前很难吸引玩家。大部分硬核游戏玩家更喜欢性能强大的游戏主机或游戏PC。

云游戏市场的不确定性已经成为微软面临的最大障碍之一。微软表示，与英伟达等公司签署的授权协议表明微软愿意支持云计算市场的充分竞争。但Rietveld说，这些服务并不是综合性的云计算平台，因此很难作为指标去观察市场最终的演变方向。CMA周三也表示，很难用微软当前的云计算合作协议去作为衡量这笔交易的基础。

在华尔街，英国监管机构的干预似乎凸显了大型科技公司面临的另一个新现实。杰富瑞分析师Thill认为，这是到目前为止最明显的迹象，表明监管机构现在下定决心，要阻止大型科技公司通过大规模并购染指新市场。因此，这一行动“影响的是所有科技公司”。