机构指出,四月渐入年报及一季报收尾期,业绩的确定性对短期和全年投资均有较强指向意义。由于去年二/四季度受到疫情影响明显,因此一季度恢复程度较好的标的在后续季度中阻力较小。投资思路上则仍然维持对国内复苏及智能家居链条的看好,其中智能家居产品从属性上可选性较强,随着复苏的外溢,在后续季度中弹性可能逐渐释放。


【资料图】

核心逻辑

1、3月,我国家电出口增速转正,环比大幅改善。3月份我国家电出口数量同比+22.62%达到3.21亿台,出口金额同比+11.90%至83.42美元,3月出口货物均价同比。随着海外家电渠道经过22年的去库存和需求的逐步恢复,我国家电的出口需求有望逐步得到恢复。家电企业业绩具有稳健性和较高增速的特点,叠加目前较高的股息率水平和潜在估值修复空间,家电白马具有较高的投资性价比。

2、AI赋能智能家电和家居生态,国内外企业积极探索智能化升级。1)智能家电品类:AI助力各品类智能化升级,推动产品学习、交互等能力提升;国内家电企业携手文心一言进行智能化升级,海外市场积极探索智能化,出现汉美驰AI牛排机、nymble智能炒菜机器人等创意智能产品。2)智能家居生态:国内智能家居市场发展空间广阔,预计到2026年有望达453亿美元;智能、拟人和陪伴化有望助力行业渗透率提升。

3、短期加速智能化家电品类技术创新,长期推动家电行业进入新成长周期。短期来看,人机交互能力强、数据浓度高的家电品类或将在短期内受益于ChatGPT、文心一言等技术,其设备的智能化将根据场景理解用户的需求,并为用户提供“真智能”的功能与服务体验,做到真正懂用户;长期来看,将推动家电行业高端化升级、产品单价提升、智能家居生态系统完善等,有望推动行业进入新一轮成长周期。

利好个股

渤海证券指出,随着消费的复苏以及地产的回暖,家电行业终端需求有望逐步回暖。现在家电行业配置价值凸显,建议关注行业优质龙头标的。综上,继续给予行业“看好”评级,建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、亿田智能、火星人和新宝股份。

方正证券认为,短期加速智能化家电品类技术创新,长期推动家电行业进入新成长周期。短期来看,人机交互能力强、数据浓度高的家电品类或将在短期内受益于ChatGPT、文心一言等技术,其设备的智能化将根据场景理解用户的需求,并为用户提供“真智能”的功能与服务体验,做到真正懂用户;长期来看,将推动家电行业高端化升级、产品单价提升、智能家居生态系统完善等,有望推动行业进入新一轮成长周期。重点关注个股:1)白电和智能家居:海尔智家、美的集团、萤石网络;2)黑电和智能投影:TCL电子、光峰科技、极米科技;3)清洁电器和园林工具:科沃斯、石头科技、格力博;4)智能短交通:九号公司。

本文内容精选自以下研报:

方正证券《拥抱AI智能革命浪潮,家电未来发展方向在哪里?》

天风证券《2023Q1家电行业前瞻与投资策略》

信达证券《3月家电出口表现亮眼,三花与绿的设立谐波减速器合资企业》

渤海证券家《天津出台促进绿色智能家电消费的若干措施》

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