近日，美的集团(000333)发布2022年半年度报告。报告显示，2022 年上半年，美的集团营业总收入1837亿元，同比增长5.04%，实现归属于母公司的净利润160亿元，同比增长6.57%。
不过，在单季度数据方面，二季度美的集团的业绩增速出现了明显的下滑。具体数据上，二季度美的集团实现营收为927.2亿，同比仅增长0.97%，和一季度9.54%的营收增速相比明显下滑；实现净利润为88.18亿，同比增长3.24%，和一季度10.97%的净利润增速相比也出现了明显的下滑。
“未来三年行业会面临比较大的困难，是前所未有的寒冬。”今年5月份美的集团一场电话会内容在网络上曝光，会上董事长方洪波如此表示。美的半年报的数据，似乎也正在印证他的这一说法。
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有序的收缩
从历年的财报数据来看，美的集团的业绩增速一直比较稳定，特别是净利润方面，从2013年到2020年，7年时间里美的集团的净利润增速都没有低于10%，其中2014年的净利润增速更是达到了97.5%。
而营收方面，虽然美的集团的营收增速不如净利润增速那么稳定，但从最终的结果来看，2021年美的集团的营收突破3000亿大关，最终达到了3434亿，和2013年的1213亿相比，9年时间美的集团的营收就大幅增长了183.1%，是同期格力电器营收增速的超过3倍。
但是在2021年，这一切都改变了。
从单季度业绩来看，自从去年二季度净利润增速出现负增长之后，美的集团的业绩便开始“失速”。
具体数据方面，去年的二季度到今年的二季度，美的集团分别实现净利润85.4亿、84.46亿、51.18亿、71.78亿和88.18亿，净利润增速分别为-6.33%、4.4%、-1.66%、10.97%和3.24%，虽然在今年一季度净利润的增速重新回到了双位数，但和之前动辄超过30%的净利润增速相比，仍有不小的差距。
当然，除了净利润增速下滑之外，美的集团的营收也出现了放缓的迹象。
根据美的集团不久前披露的半年数据显示，今年上半年，美的集团实现营收1837亿，同比仅增长5.04%，和去年同期相比25.14%的营收增速相比明显下滑。而单季度方面，二季度美的集团实现营收927.2亿，同比仅增长0.97%，几乎“原地踏步”。
而随着业绩增速的明显放缓，最近两年美的集团的股价也迎来了大幅回调。
截至9月1日收盘，美的集团股价报收55.11元/股，和去年2月份最高的104.7元/股相比，一年半时间美的集团的股价已经接近腰斩，市值更是蒸发3470亿。
此外，原本要分拆上市的分公司美智光电也撤回了IPO申请。7月27日晚间，深交所官网显示，从美的集团中分拆上市的美智光电创业板IPO最终撤单。根据相关规定，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。美智光电回复称，公司与美的集团及其关联方存在重叠情形的主要客户包括房地产商和京东等平台。该等重叠客户的合作，均属于双方商业选择或终端用户自主选择的结果，公司独立负责业务开拓及客户维系等工作，美的集团未在该过程中提供便利及协助、亦不会干涉其销售。
暂停了外扩的同时，美的内部也开始裁员。据媒体报道，美的的裁员从3月开始，随后力度不断加大，据内部人士估计，裁员比例20%。2021年底，美的员工16.58万人，据此计算，大概要裁掉3万多人。据悉，上一次美的如此大规模裁员还是在2011年裁员3.2万人，这是由于当时国家家电下乡补贴政策退出，美的不得不开始“做减法”。
裁员的同时，美的的业务也在“裁员”。在5月20日举行的股东大会上表示，在C端业务上，保留家电核心品类，母婴、宠物电器等品类优化；B端业务上，保留“四大四小”核心业务，其他关停并转。
增速下滑的背后
与格力不同，美的早早地便开始了多元化发展。作为家电巨头之一，美的集团有着极强的忧患意识，早在5年前便已经开始寻找“第二增长曲线”；至于该如何实现，美的集团的策略也十分“简单粗暴”——通过外延式并购或者战略投资，不断进入新的行业，拓展自己的商业版图。
根据媒体统计，自2017年开始，美的集团累计进行并购交易或战略投资的次数已经超过了10次，其中像收购德国库卡机器人公司、收购小天鹅、收购万东医疗等操作，耗资均达到数十亿甚至上百亿，伴随着一次又一次的并购交易或战略投资，美的集团的触角已经伸向了机器人、新能源、智能电梯、医疗等领域。
如果收购的企业能成为美的集团的支持，变成主营业务之一的话，那么美的的转型可以说是成功的，但现实情况是，美的集团的消费电器和暖通空调业务，也就是美的集团的家电业务占营收比例依然超过了80%，而美的寄以厚望的机器人、自动化系统和其他制造业占营收比例仅为7.5%。
行业人士表示，如果美的收购的业务还无法替代家电成为其新的营收支柱的话，那么未来美的的发展将会承受巨大的压力。
推进ToB转型
在美的集团2021年财报中，给出了另一种战略目标，那就是C端实现“存量升级”，在B端上实现“增量创造”。
换句话说，TO B被视为美的集团的新增长引擎，TO C则谋求高端市场份额。家电市场天花板隐显，这个时候再追求规模意义不大，而品牌溢价则还有空间。前述电话会上美的高管也表示，将通过优化COLMO和东芝、小天鹅等品牌产品结构，提升美的家电板块的盈利能力。
这也是当下国内知名家电品牌的转型方向，除了美的集团之外，目前海尔、格力、海信、TCL等家电企业，也都在向B端业务发力。随着家电行业的逐渐饱和，家电企业逐渐向B端转型已经是大势所趋。
不过，从美的公布的半年报来看，目前美的集团的营收大部分仍然来自C端业务。在B端，美的集团能否打开新的空间，在新赛道上能走多远，还是个未知数。从营收数据来看，2021年美的To B业务总收入为750亿元，与集团3000亿元的营收体量一对比，显然还难以称得上是第二增长曲线。
有分析人士指出，只有在B端业务发展壮大甚或占据总营收的半壁江山后，美的集团的发展才能摆脱经济波动尤其是房地产市场波动的影响，届时其盈利能力也将比较稳定。
